2025 五大日系相機品牌財報解析(2025Q2)：Nikon、Canon、Sony、Fujifilm、Ricoh 最新營運趨勢與影像市場關鍵變化
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2025 五大日系相機品牌財報解析：Nikon、Canon、Sony、Fujifilm、Ricoh 最新營運趨勢與影像市場關鍵變化
#1 Nikon、Canon、Sony、Fujifilm、Ricoh 2025Q2 財報之營運盈虧重點 & 與影像市場趨勢 (2025/11/17)
(2025Q2) Nikon、Canon、Sony、Fujifilm、Ricoh 最新營運趨勢與影像市場關鍵變化
#1 Nikon、Canon、Sony、Fujifilm、Ricoh 2025Q2 財報之營運盈虧重點 & 與影像市場趨勢 (2025/11/17)
一般來說，攝影用戶多半只關注相機與器材本身，並不會特別注意各品牌財報的營運或盈虧狀況，畢竟大多數人並非股東或投資者。不過，如果品牌長期處於虧損，也可能意味著無法持續經營，仍值得留意。
另一方面，各家財報往往會透露影像市場的關鍵變化與未來趨勢，這些資訊相當具有參考價值，有助於攝影器材使用者更清楚掌握整體產業的走向。
以下整理的財報資料皆為最新公布，時間範圍多落在 2025 年 9 月底之前。 之所以有些標示為 Q3、有些則是 Q2，是因為國際會計年度多以 1 月 1 日為起點，而日本企業通常採用自 4 月 1 日開始的會計年度，因而造成季別呈現上的差異。
Nikon Q2 FY2026— 影像部門 × 營運盈虧精華重點
● 營收與營益同步下滑，主因匯率與關稅
上半年營收 3,129 億日圓（年減 6%）、營業利益 -48 億日圓。影像事業受到 FX、關稅與產品組合影響，是整體獲利承壓的主要來源之一。(FX = 外匯／匯率)
● 影像部門銷量成長但獲利下降
Z5II、Z50II 等量販級中階機熱銷，帶動銷量增加（相機 +7 萬台、鏡頭 +2 萬支）。
但單價較低，使營收與營益年減（營益年減 47.5%）。
● 產品組合偏中階，壓低影像事業利潤
高階機種占比下降，中階機銷量拉高整體出貨量，但稀釋平均售價與毛利。
● 影像部門全年預測反而上調
儘管上半年獲利縮水，Nikon 對 Z 系需求保持信心，全年影像營收與獲利預測被上修。
● 新品與鏡頭線提升未來動能
無反鏡頭陣容擴大至 50 支，全新 ZR 電影機正式加入影像產品線，有助提高未來 ASP 與毛利。
● 公司整體營運受匯率、關稅拖累，但影像仍是核心收益來源
影像部門在逆風下仍維持 10% 以上的營益率，是 Nikon 財報中最穩定的獲利部門之一。
Sony Q2 FY2025 財報精華（相機 × 影像市場 × I&SS 部門）
● I&SS（影像與感測解決方案）部門強勁成長
銷售額年增約 15%、營業利益年增約 50%，主因：
– 手機用感測器價格上升
– 數位相機用影像感測器出貨增加
● 匯率影響為負面因素，壓縮部門獲利
FX effect 對 I&SS 造成顯著負面影響。(FX effect = 匯率影響)
● 全球影像市場需求於兩大區域皆顯疲弱
– 中國：政府補助於 2025/6/30 結束後， 無反相機等影像產品需求明顯下降
– 美國：因新增關稅，市場需求放緩
● 數位相機整機需求仍屬「穩定」，未出現大幅衰退
報告僅指出「數位相機感測器出貨增加」貢獻 I&SS 成長。雖未揭露相機整機銷售額，但可推測各品牌（含 Sony 自家）生產量維持穩定；不過整機成長動能仍明顯落後感測器部門。
● Sony 持續提高感測器產能與資本支出
全年維持影像感測器的生產擴張計畫，支撐未來手機與相機市場需求。
● ET&S（影像 × 顯示 × 消費性影像設備）部門 Q2 銷售下滑與營益下降，表明終端影像裝置成為本季壓力來源。(註: 索尼表示這些需求減速皆在預期之內，且外界普遍預期 「A7V」即將發表，因此下半年市場的走勢值得關注。)
● 影像（Imaging，包含靜態相機、攝影機、廣播級專業設備等 ）業務/營收資料
影像部門季度營收（金額單位：百萬日圓）
| 期間 | 營收 |
|---|---|
| 2024 Q1 | 207,025 |
| 2024 Q2 | 184,159 |
| 2024 Q3 | 198,315 |
| 2024 Q4 | 148,140 |
| 2025 Q1 | 187,299 |
| 2025 Q2 | 171,828 |
2024 年度 Q2 的影像部門營收為 1,841 億 5,900 萬日圓；本次 2025 年度 Q2 則為 1,718 億 2,800 萬日圓。可以看出，美國與中國的需求放緩已如實反映在數據上。另外，今年度 Q1 的營收同樣低於去年同期。
Canon Q3 FY2025 財報精華（影像部門 × 營運盈虧）
● Q3 獲利因美國關稅下滑
即使關稅影響拖累第三季獲利，Canon 年初至今的銷售與獲利仍維持增長。
● 入門級 EOS R50／R100 需求強勁，帶動相機銷售成長
中國與亞洲市場表現亮眼，使整體相機淨銷售額成長 5%。
● 卡片相機供應改善，銷售同步擴張
產能提升後，compact 機種銷售跳升，成為影像部門的重要增長來源。
● 網路攝影機維持穩健，銷售成長 8%
推動影像事業整體淨銷售額上升 5.9%。
● 全年影像事業目標上看 9% 成長，目標挑戰 1 兆日圓
第四季將擴大入門無反、compact、全片幅機種與鏡頭的銷售。
● 第三季相機銷售成長 4.6%，再度超越去年高基期
去年同期因 EOS R5 Mark II 發表而很強，今年仍能突破。
● EOS R50／R100 持續吸引從手機升級的新用戶
包含年輕族群，入門無反需求持續上升。
● Vlog 機種 R50 V、PowerShot V1 表現良好
受到 SNS、Vlog 用戶好評，銷量增長。
● Q4（旺季）將把 compact 相機(輕便固定鏡頭相機)產量再翻倍
以滿足快速升高的需求，全年相機淨銷售目標為 +8.4%。
Fujifilm Q2 FY2025 財報精華（影像 × 相機 × 拍立得）
● 影像事業營收、獲利大幅成長
營收 +13.3%、營業利益 +21.5%，為本季主要成長動能之一。
● instax（拍立得）持續爆發性成長
累積銷量突破 1 億台，多款主力與新款（mini 12、mini Evo、WIDE 400、Link 3、mini 41 等）銷售全面提升。
● 拍立得底片供應擴大，進一步拉升營收
產能提升改善供貨，直接推高消費性影像收入。
● 專業相機銷售成長強勁
新機種表現亮眼，包括：
– GFX100RF
– X-HF1（X half）
– X-E5
同時延續前期機種的穩定銷售。
● GFX × X 系列成為專業線主力
涵蓋大尺寸感光元件到小型機身平衡性能，形成完整產品線支撐整體獲利。
● 補充: Fujifilm富士軟片：「美國關稅造成的成本增加，會在新產品推出時設定適當售價反映」
此消息來自《ニュースイッチ》（日刊工業新聞），網站上刊登了富士軟片（Fujifilm）財報發布相關消息，報導中指出富士軟片社長後藤禎一在談及美國關稅時表示：「成本增加部分，會在新產品推出時設定適當的價格進行反映。」
儘管受到匯率與關稅等經濟因素的影響，富士軟片整體業績依舊維持強勢。從目前的狀況來看，富士透過在新產品上市時，將增加的成本精確反映在售價上，因此營收與營業利益似乎並沒有遭到明顯衝擊。不過，也讓人好奇：這種「把關稅成本反映在新品定價上」的策略，是僅針對美國市場？還是採取全球統一的價格政策？如果只是美國當地的售價調整，那對其他地區的用戶影響就不大了。
Ricoh 相機事業未來展望（精華）
● 相機事業已重新成為 Ricoh 集團成長引擎之一
Q2 財報中，「Other」部門因相機新產品貢獻，使營收成長 12.9%，是成長最快區段。
● 將持續以「少量精品式」生產策略經營影像品牌
延續公開方針：Ricoh／PENTAX 不追求大量出貨，而是聚焦忠實用戶、手動體驗、光學成像品質。
● 持續強化 PENTAX 軟片相機重啟企劃
底片機訴求「體驗性」、「工藝」與「年輕族群新興興趣」，為 Ricoh 未來品牌差異化核心之一。
● GR 系列仍為 Ricoh 最大盈利來源
財報指出「新產品帶動相機事業成長」，對應近年 GR III/IIIx 系列持續熱銷，是投資重點平台。
● 提升高附加價值新品占比，改善利潤體質
營業損失已改善 26 億日圓，Ricoh 表示會繼續投入前期開發（尤其在 GR、PENTAX 兩條線）提升未來獲利。
● 針對美國關稅環境持續調整成本與供應策略
財報中已表明：Ricoh 將採取措施應對附加關稅，意味著未來新品會更強調成本控制與價格策略調整。
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來源: Nikon, Canon, Sony, Fujifilm, Ricoh
短評:
2025 年相機市場在關稅與匯率逆風下仍展現強韌韌性。
Nikon 受 FX 與中階產品組合停滯，獲利下滑，但 Z 系需求強勢，全年預測仍上修；Canon 則靠 R50／R100 與 compact 相機熱賣支撐成長，全年挑戰 1 兆日圓規模。Sony 影像感測器業務持續擴張，成為整體獲利來源，但中國與美國需求轉弱帶來壓力。Fujifilm 在 instax 與 GFX/X 系雙線推動下營收、獲利大幅成長，持續成為本季最大亮點。Ricoh 則憑 GR 與 PENTAX 的高附加價值策略重新回到成長軌道。
整體而言，高階影像需求穩定、入門市場明顯回暖，影像產業正呈現「兩極成長、品牌各自突破」的格局。
註: OM Digital Solutions Corporation 並非上市公司，因此不會公開季報、年報，也沒有提供任何 Q2/Q3/Q4 財務 PDF。
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